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| 气势如虹的美国能源股能否延续？ |
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美国可能出现的经济衰退以及能源股2022年的辉煌表现，都令该类股重现去年惊人涨势的前景承压，尽管其估值仍被视为相对便宜。
标普500指数能源板块今年迄今上涨了4.2%，略微落后于标普500指数的涨幅。该板块在2022年录得59%的涨幅，这一年对整体股市来说是非常残酷的一年，标普500指数全年下跌了19.4%。
看多能源股的投资者认为，相对便宜的估值为该板块连续第3年上涨提供了理由。若果真如此，这将是该类股自2013年以来首次出现连续3年上涨。高盛、加拿大皇家银行资本市场和瑞银财富管理等华尔街公司都推荐能源股。
尽管去年已大幅上涨，但该类股的预期市盈率为10倍，而大盘的预期市盈率为17倍，而且许多能源股的股息收益率很高。雪佛龙在宣布计划回购价值750亿美元的股票后，股价在1月23日当周上涨了近5%，这凸显了股东的潜在回报。
然而，一些投资者担心，能源企业可能会发现在2022年大幅跳增后很难实现利润增长，特别是如果普遍预期的美国经济衰退打击大宗商品价格的话。
Dakota Wealth的高级投资组合经理Robert Pavlik说：“该类股似乎保持得很好，但由于投资者担心经济放缓，以及这将对需求产生的影响，因此存在一些担忧。”
他说，他略微加码能源类股，包括雪佛龙和Pioneer Natural Resources的股票。
路透调查的经济学家和分析师预测，2023年美国原油CLc1均价为每桶84.84美元，低于去年均价94.33美元，理由是预期全球经济疲软。美国原油价格最近维持在每桶80美元左右。
由于担心公司资本配置不佳和化石燃料未来的不确定性，能源类股的表现往往不如大盘。许多投资者多年一直是回避该类股的，但在2022年增加了对能源股的持仓。2022年，能源类股在标普500指数中的权重大约翻了一番，达到5.2%。
然而，Eaton Vance价值股票团队的联合主管Aaron Dunn表示，这种态势可能会逐渐消失。
“人们已经大举回归能源股，”他说，“我们在过去的几年里有这个有利因素，那就是每个人对能源的投资都较低。我认为现在已不再是这种情况。”
虽然能源公司经历了繁荣的2022年，但发布的强劲的季度报告里的数字可能已经为今年设定了一个高门槛。
根据路孚特IBES的数据，到目前为止，该行业23家公司中有30%发布了财报，能源企业第四季度的利润预计同期攀升60%，2022年全年的利润料增长155%。但今年利润预计将下降15%，成为标普500指数11个板块中降幅最大的板块。
埃克森美孚和康菲石油将在未来发布财报，届时投资者还将关注美联储的最新一次政策会议。
与此同时，看涨的投资者指出，能源企业对现金的使用有利于股东。
标普道琼斯指数有限公司的高级指数分析师Howard Silverblatt表示，截至2022年底，能源行业3.43%的股息收益率几乎是大盘的两倍。能源企业在第三季度执行了220亿美元的股票回购，占标普500指数成分股企业所有股票回购的10%以上。
骏利亨德森投资的能源和公用事业部门研究主管Noah Barrett说：“从总回报的角度来看，我认为能源仍然可以继续与更广泛的市场有不同的表现。”
然而，其他人认为，2022年被打压的市场领域可能存在更大价值。Eaton Vance的Dunn表示，非必需消费品板块和工业板块的股票可能显得更有吸引力。“今年能源类股可能表现不错，但我认为市场上有很多表现极差的领域，我们在那里发现了很好的投资机会。”
1月30日路透社
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