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| 连续两年掉出《财富》世界500强前10名 五大国际石油巨头究竟怎么了？ |
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□ 陆如泉
中国石油集团经济技术研究院副院长
中国石油集团国家高端智库研究中心副主任
五大国际石油巨头，即埃克森美孚（ExxonMobil）、壳牌（Shell）、英国石油（bp）、雪佛龙（Chevron）和道达尔（TotalEnergies）公司，均拥有百年以上的历史；均脱胎于上世纪大部分时间一直垄断全球石油生产和市场（价格）的石油“七姊妹”；它们是跨国公司的代表，一直以超强的规模实力和卓越的盈利能力闻名于世；当然，它们也一直是《财富》世界500强企业前10名的常客。
可如今，2021和2022年度的全球前十大公司，却不见了它们的踪影。
8月3日，《财富》杂志发布了2022年度世界500强企业名单。前10大公司中，石油与石化行业有3家公司入围，分别是名列第4、5、6位的中国石油集团（营收4116.92亿美元）、中国石化集团（营收4013.13亿美元）和沙特阿美（营收4003.99亿美元）。五大国际石油巨头无一进入前10强。排名最靠前的是名列第12位的埃克森美孚公司（营收2856.4亿美元），接下来是排名第15位的壳牌公司（营收2627.57亿美元）。
上一年《财富》发布的2021年度世界500强，前十大公司中首次出现五大国际石油巨头“集体消失”的情况。
《财富》世界500强公司评选始于1996年度，主要是基于上一年的营业收入，对可查到数据的企业依据收入多少进行排序。那一年，五大国际石油巨头中，壳牌和埃克森美孚公司上榜，分列第9和第10位。
从1996至2020年，五大国际石油巨头至少有2家会出现在前十大公司行列中。高光时刻出现在2012、2013年，分别有4家公司进入前10强。以2013年度为例，壳牌、埃克森美孚、bp公司和道达尔公司分列第1、3、6、10位；当年，有7家能源企业进入前十强，其余3家分别是中国石化（第4）、中国石油（第5）和国家电网（第7）。
而且，过去的10年，壳牌在2012、2013连续两个年度荣登500强首位；过去的20年，bp、埃克森美孚、壳牌曾在不同的年份均获得过“500强头牌”的称号。可如今，国际五大石油巨头连续跌出前10强，到底是怎么回事？
国际油价大幅下降导致石油公司收入骤减
国际油价大幅下降导致石油公司收入骤减，是五大国际石油巨头悉数跌出前十大公司的不可抗力。例如，2021年，bp和壳牌营收（基于2020年的经营数据）分别为1835亿美元和1832亿美元，分列500强第18、19位；而2020年，这两家公司营收（基于2019年的经营数据）分别为2826亿美元和3521亿美元。也就是说，相较于上一年，壳牌的收入骤降50%左右，bp的收入陡降35%左右。2020年，全球开始遭遇新冠肺炎疫情，导致全球经济出现“急性休克”，石油天然气消费需求骤降，油价大跌。在2020年4月，国际油价甚至出现-37.5美元/桶。2020年油价约为40美元/桶，比2019年下降了45%以上，导致石油公司营收大幅下降。中国石油、沙特阿美等国家石油公司收入也出现大幅下降，之所以还能保持在前十大公司行列，主要是公司的规模巨大。例如，中国石化2020年度营收高达4070亿美元，位列世界500强第2；到了2021年度，其营收2837亿美元，同比下降30%，位列第5，但依然占据前10强之列。
国际油价是不以石油公司的意志为转移的。即便再高明的石油公司CEO、管理再卓越的石油企业，要是遇上像2016、2017和2020年国家油价断崖下跌的至暗时刻，也只能仰天长叹。
大幅剥离公司资产导致的产量和营收下降
在低油价时期为保住业绩和盈利能力大幅剥离公司资产，而导致产量和营收下降，是五大国际石油公司跌出前10强的“战略原因”。2016年以来，为应对低油价，国际石油公司加大出售高成本项目资产的力度，主要是剥离非核心油气业务，实现快速回收资金，减轻公司资产组合负担。例如，2016~2020年，壳牌、道达尔等巨头持续出售加拿大油砂和一些非常规油气资产。2021年，壳牌将其美国二叠纪盆地资产整体出售给康菲石油公司，并计划出售其尼日利亚所有深水油气资产权益。
出售资产的后果是，如果没有相应的资产购得，则直接导致公司的油气产量当量有所下降，从而带来营收降低。例如，与2014年油价下跌时各公司油气产量相对稳定的情形不同，2020年油价巨幅下跌期间，国际石油公司的油气产量出现明显下降。除Equinor（艾奎诺，前挪威石油公司）和雪佛龙公司的油气产量微涨1%以外，其他国际石油公司油气产量均出现5%~8%的下降，平均降幅达到4%。如果再出现油价下跌，则石油公司面对的是“量价齐降”的局面。
石油巨头们对化石能源的投入意愿降低
全球能源转型和气候变化对欧美石油公司的抑制效应更为显著，石油巨头们对化石能源的投入意愿降低，“不敢投、不愿投、不能投”是导致公司收入有所下降的主观因素。于石油公司而言，今年的投资就是明天的产量和收入。本来随着2017年以来国际油价的回升，国际石油公司应该增加油气领域的投资才对，但现实恰恰相反，石油公司对化石能源的投资持续走低。特别是近两年，受能源转型加速演进的影响，五大国际石油公司投资油气项目的信心严重不足。
与化石能源投资不足相反的是，国际石油公司加快低碳业务和非化石能源发展，此领域的投资预算显著增加。能源咨询机构伍德麦肯兹的报告显示，2019年后，国际石油公司在低碳业务上的投资普遍增长了20%~30%。例如，壳牌称未来在石油上的投资将小于总投资的一半，大部分投资将直接投向天然气、可再生能源和发电。埃克森美孚2021年宣布，把低碳领域的投资预算增长4倍，2022~2027年将投资150亿美元；雪佛龙公司2028年前在低碳项目上的投资将超100亿美元，是当前投资的3倍。
国家石油公司的快速崛起以及服务业、互联网业实力显著增强
国家石油公司的相对快速崛起，以及服务业、互联网业的实力显著增强，是导致五大国际石油公司地位相对下降的客观因素。2010年前，发展中国家的公司鲜有进入前十大公司行列。例如，2005年度《财富》世界500强公司中，中国排名最高的公司是中国石化，以销售收入750.76亿美元位列第31位，这也是中国公司上榜以来的最高名次。那一年，国家电网公司名列第40位，销售收入712.90亿美元，中国石油名列第46位，销售收入677.23亿美元。过去10年，一批亚洲和中东地区国家石油公司的崛起，使世界500强的前十大公司有了新成员，其中最为典型的是中国的三大能源企业，即中国石油、中国石化和国家电网，以及沙特阿美。2015年以来，中国的这3家公司的名次一直保持在第3~5位，好的时候，像中国石化和国家电网，曾上升至第2位。而从2019年起，沙特阿美开始进入前10强。
另一方面，从2014年起，500强的头把交椅重新由沃尔玛公司担纲，一直到现在，沃尔玛这家超级巨无霸连锁超市企业一直雄踞榜首。而且从2018年开始，沃尔玛公司的营收突破5000亿美元大关，其突破了《规模：复杂世界的简单法则》一书中对企业收入划定的“上限”。该书作者杰弗里·韦斯特认为，世界上尚未有一家企业的营收超过5000亿美元，一旦超过企业的“熵”将急剧增加。
结语
掉出前十大并不意味着五大国际石油巨头不再卓越。相反，它们正在进行调整和转型升级，以便在下一个时代的竞争中保持战略优势。而且，我们知道所谓世界500强实际上是500大，大不一定强，大不一定拥有与之匹配的盈利能力和价值实现能力。因此，比营收更重要的是效益和投资回报指标。若论净利润，2022年度埃克森美孚和壳牌的净利润分别为230亿美元和201亿美元；若按照净利润排名，在实体企业中，它们依然可以排进前10名。
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